大力提倡A股分红,这意味着什么机会来了?


年底年初的时候证券类新闻里经常出现一个关键词,不知道多少朋友关注到了——


  • 2017年12月1日,证监会新闻发言会上表示,要紧盯没有现金分红的“铁公鸡”;


  • 2018年2月5日,上交所举行上市公司现金分红专项说明会,并且连发多篇文章鼓励上市公司增加分红,旨在推动上市公司强化回报投资者意识;


很显然,政策风向在往“分红”的方向吹。老娘舅虽然一般不怎么主张跟风,但对当前的这个风,却持看好态度。理由有二,并不复杂。


高分红背后有优质资产


天风证券2月初两份研报提出,在当前利率位置上,A股股息率的吸引力,远不如高分红背后优质资产的吸引力。


从历史数据看,高分红个股的特征包括:


(1)特征一:高股息率公司(>3%)每年平均涨幅均高于上证综指。

(2)特征二:较多分布于公用事业、银行、纺服、汽车和交运等行业。

(3)特征三:市值较大且盈利能力较强,但业绩增速低于整体水平,这从侧面反应了高分红公司偏成熟期公司。

(4)特征四:负债率低、现金流好,但资本支出与整体水平相当。


具备这些特征的上市公司,不但在市场动荡的时期具有防御作用,在市场逐步恢复的过程中,也具备不错的弹性。


2017年上证红利、深证红利指数分别以16.3%和46.8%大幅跑赢上证综指(6.6%)就是一个证明。


分红逐年向成熟市场看齐


西南证券研报分析,A股市场分红整体呈现“一高两低”的态势:


在过去五年(2012-2016)A股上市公司中进行过现金分红的公司数量占比为93.2%;但分红率和股息率较低(其中2016年的整体分红率为35%,整体股息率为1.8%),受到监管政策的影响,分红率有所提升,但与海外成熟市场相比仍有较大的差距。


从文章开头老娘舅列举的那些监管措施来看,监管是有推动A股分红率向成熟市场看齐的动力的。不管是继续提高分红公司数量还是提高分红率,其结果都是提高市场整体分红水平。


而与此同时,“外力”也在直接影响对高分红标的偏好——2016年底以来,深港通开通、A股纳入MSCI等举措逐步加大了外资在A股的影响力,在资金增量上占据话语权,而高分红标的一直是外资偏好,市场估值体系由此开始质的变化。


可以说,在这种合力作用下,对高分红资产的投资将不止是有利可图,而且是持续性地有利可图。这也就是老娘舅看好它的直接原因。



2017年初老娘舅曾经向读者推荐过中证红利指数,但事实上,与红利相关的指数远不止这一个——中证红利、上证红利、深证红利以及标普A股红利指数。当然还有国证红利和中小红利这种尚无对应产品的指数。


这几个红利指数的收益情况如何?老娘舅拉了一下近6月到近5年的数据,又拉来沪指和沪深300这两位“陪练”,让大家看看它们各自的战斗力↓

(数据来源:wind,截至2月23日,下同)


可以看出,只要时间拉得长,几个红利指数不要说吊打上证综指,就是沪深300也是一样“照虐不误”。其中又以深证红利表现最为彪悍。


为什么深证红利那么牛?老娘舅把它的成分股放10个出来给大家看下就知道了↓


深圳红利指数成分股


顾名思义,深证红利是专门投资深交所的高现金股息股票,成分股40只。2002年底推出,起始1000点,当前9265.41点,算上股息已超10倍。追踪这个指数的产品目前只有工银深证红利ETF及其联接基金


老娘舅看了一下这只基金的走势,近6月收益22.6999%,近5年收益139.1553%,如果从成立次月开始定投,投到2017年12月,定投收益率可达86.60%。如果期间能够适当止盈,收益率还不止于此。



顺便也说一下第一张表格里的另外三个红利指数。


中证红利:从上交所和深交所挑选的平均现金股息率最高的100只个股,目前有三只产品追踪↓


上证红利:上交所上市的现金股息率最高的50只股票,因为A股高分红的股票主要是蓝筹股,所以上证红利也是一只标准的蓝筹股指数。目前追踪它的产品只有一只,华泰柏瑞上证红利ETF,成立于2006年。


标普A股红利指数:由标普道琼斯指数公司推出成分股有100只,目前追踪的产业也只有一只,华宝标普中国A股红利机会指数,成立于2017年1月。


可以说,以上提到的这些基金,都是长期投资的好去处。只要拿得住,长期收益稳定可期。



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基金小白问题,一样来问老娘舅


“上周买了2万的基金,请问这2万块对它的净值有没影响?” | “新年伊始,什么类型的基金更有定投潜力?” | “如果2018年还是熊市,我的定投能有收益吗?” | “我买的基金,份额高的还没有份额低的赚得多,为什么?” | “买基金,听说不能全都买一家公司的产品,是不是真的?” | “基金涨幅超过100%,是不是就该跌了?”不,真不是” | “老基金都在跌,买新基金是不是会往上涨?” | “大跌过后,我的基金要怎么办?要清仓吗?” | “规模只有2000万的指数基金能不能买?” |“听说年底行情不好,才开始买基金的人应该注意点什么?” |“上证指数已突破3400点,应该买什么样的基金?” | “买指数基金,单位净值是不是越低买得越划算?”不一定哟 | “想观望FOF,请问现在买跟以后申购有什么区别?” | “指数鸡、主题鸡……不同类型的基金应该持有多久才好?” 

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